截至上周五美股收盘，专注于光通信技术和设备的领先企业应用光电(AAOI.US)股价单日涨幅高达惊人的67%，主要逻辑在于AI浪潮助力下该公司第三季度业绩指引远远超出分析师普遍预期。作为光通信领域的领先企业，应用光电(Applied Optoelectronics)在高速光通信技术、数据中心互连、云计算和5G通信等领域处于领先地位，并为全球通信和网络领域提供了先进的光通信解决方案。

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从预期数据来看，华尔街分析师们对于应用光电第二季度业绩并不算乐观，分析师们预计该公司本季度的销售额仅为4540万美元，每股亏损0.28美元。应用光电的第二季度业绩轻松越过了这些较低预期，业绩数据显示，Non-GAAP准则下该公司Q2每股亏损0.21美元，营收达到5230万美元，均远高于预期。

业绩展望无比强劲! 应用光电股价应声飙升

不过，在一些分析师看来，这一数字并不算太好。尽管营收与每股亏损均优于预期，但营收同比仍下降了20.5%。当然，应用光电成功地将其毛利率提高了250个基点，达到19%。但该公司的营业利润率持续恶化，下降了近14个百分点，至负38.5%，主要因是营收增速难以跟上运营成本上升的步伐。

然而，考虑到应用光电第二季度的实际亏损规模以及营收下滑幅度，如何解释投资者对该股的突然看涨热情?资金大规模涌入应用光电的真正原因似乎不是第二季度业绩超预期，而是该公司管理层认为第三季度业绩会好得多。谈到指引时，应用光电管理层表示，预计下一季度总营收将大幅反弹，达到6000万至6600万美元——这一数字比华尔街预期的第三季度4840万美元营收规模要好得多。

更乐观的一点在于，应用光电管理层表示，虽然第三季度每股亏损下限可能高达0.06美元(Non-GAAP准则)，但预期上限为每股收益达0.01美元的。也就是说，就在下一季度该公司有望转向盈利。因此，乐观的分析师纷纷指出，如果应用光电能够在第三季度产生任何程度的利润，该公司股价将能够保持这种势头。

微软和亚马逊等云计算领域巨头近期加速布局AI服务器，这也使得科技巨头们对GPU、光模块等底层基础需求升温。应用光电公司创始人兼首席执行官Thompson Lin表示：“100G和400G数据中心光模块产品的需求不断增长，我们对此非常兴奋。整个第二季度，公司400G产品销售额翻了一番，占公司数据中心总营收的11%。基于与微软的交易，今年我们的400G产品收入还将继续增长。”公司表示，微软是公司长期客户，公司的400G和800G产品销售额增长空间较大，预计在未来的几年内，这些产品将带来超过3亿美元营收。

AI热潮不仅带火GPU，也带火了“光模块”

在今年席卷华尔街的AI科技股投资狂潮中，专注于光通信技术和光模块设备的应用光电也是最大赢家之一。全球企业纷纷布局AI的狂热趋势提振了与计算服务器光模块的需求，进而刺激应用光电股价屡创新高，今年以来涨幅接近490%，远超AI芯片领军者英伟达(NVDA.US)，后者年内涨幅高达200%，成为全球第一家晋升“万亿美元市值俱乐部”的芯片公司。

在ChatGPT等火爆全球的生成式人工智能(Generative AI)应用中，大量的数据需要在服务器之间进行快速、高带宽的传输。光模块可以实现高速、远距离的数据传输，通过光纤等方式传输数据，提供了比传统的电缆传输更高的数据传输速度和带宽。因此，光模块在连接人工智能服务器之间的数据通信中起到了重要的作用，确保了数据的快速、稳定传输，为人工智能应用提供了高效的数据交换。

在数据中心和云计算环境中，服务器GPU被广泛用于加速计算任务，比如英伟达提供的服务器GPU——A100/H100，特别是涉及到大规模数据处理、深度学习、人工智能等任务，服务器GPU提供了极度高效的计算性能和效率。在数据中心和云计算环境中，光模块和服务器GPU共同构成了高性能云计算服务器基础。光模块负责实现服务器之间的快速数据传输，服务器GPU负责加速计算任务的处理。它们共同协作，提供了数据中心和云计算服务的高效性能和稳定性，两者联合作用使得人工智能应用能够在数据传输和计算性能上取得优势，推动了人工智能技术发展。

知名研究机构Mordor Intelligence在一份报告中表示，作为光模块的核心组件之一的光收发器(Optical Transceiver)市场规模预计将从2023年的113.8亿美元增长到2028年的219.8亿美元，预测期内的复合年增长率(CAGR)为14.07%。光收发器是一种集成了光收发功能的组件，通常由激光器、光调制器、光探测器等光学元件组成。光收发器可以实现光信号的发送和接收功能，用于在光通信中传输数据，是光模块的核心组件之一。

Mordor Intelligence在表示，由于数据流量的增加和云计算大规模渗透，以及近年来光学设备支出的增加和视觉通信的快速发展，全球光学收发器市场出现了巨大的增长规模，该行业正在迅速扩张。

另一市场研究机构Market Research Future预计，到2030年底，全球光收发器市场规模将达到约271.3亿美元;报告进一步预测，在评估期间，该市场将以超过15.3%的复合年增长率蓬勃发展。该机构指出，随着越来越多的公司将数据和应用程序转移到云端，对快速且可靠的光纤网络需求不断增长;为了支持云应用带来的不断增长的数据流量，企业正在加速部署光模块，随着光模块不断连接数据中心的服务器、存储和网络硬件时，它们在企业变得越来越重要。

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